제일기획 주가·배당 분석: 역배열 탈출 시나리오와 가치투기표로 검증한 분할매수 전략

안녕하세요, 고배당주를 모아가는 가치투기꾼의 주식메모입니다.

오늘은 제가 중점적으로 모아가고 있는 종목 중 하나인 제일기획의 메모를 남길까 합니다. 마침 기술적으로 분할매수해볼 만한 국면이라고 생각하거든요.

1.기술적분석: 역배열에서 정배열로의 진입 단계

우선 아래 제일기획의 일봉 차트를 살펴보면 기술적으로 역배열에서 정배열로 진입하는 단계라고 볼 수 있습니다.

다만 현재는 역배열이죠. 그래서 좀 더 횡보하는 기간이 있을 거라고 생각해요. 이후 정배열이 오는 시나리오를 기분 좋게 생각해 보며 모아가고자 합니다.

다음은 수급 동향을 볼까요. 장기간 동안 동사를 매도하던 외국인들이 순매수로 돌아섰습니다.

제일기획의 주가가 하락하는 동안 물량을 모으던 기관과 개인투자자들은 반대로 매도로 돌아서고 있는 조짐이 보이고요. 주가가 현재 저점인데 순매도를 하다니 참으로 거시기하군요.

그래도 기관이 전부 매도하고 있는 것은 아닐 거예요. 그래서 기관 세력을 개별적으로 살펴보도록 하지요. 기관에서 동사를 매수하고 있는 건 투신과 기타법인입니다.

투신: ETF(배당 및 가치주 바스켓) 자금으로 생각하면 됩니다.

기타법인: 보통 자사주 매입이거나, 장기 가치투자 성격의 자금입니다.

이 두 가지를 조합하면, 고배당 자산이자 가치투자 자산을 선호하는 사람들이 주식을 매수하고 있다고 볼 수 있습니다. 당연히 외국인도 그런 관점에서 주식을 사고 있다고 ‘추정’해볼 수 있죠.

특히 기타법인에 주목해야 한다고 생각합니다. 단기간에 물량을 제법 많이 모았습니다.

참고로 컨센서스상 제일기획의 기대배당수익률은 6.54%입니다. 고배당 투자자로서 충분히 관심 가져볼 만한 상황이죠.

재미로 추정해보는 향후 주가 흐름에 대한 전망은 아래와 같습니다.

앞으로 1번, 2번 위치로 이동한 뒤 대략 얼마간 횡보하면서 4번 위로 슈팅을 하는 것이죠. 즉, 제가 앞으로 할 일은 4번 아래에서 분할매수하는 것입니다.

이후는 추격매수 국면이라서 사도 되고 안 사도 됩니다. 저의 경우는 물량이 부족하면 적극적으로(그럼에도 불구하고 소심한 돈으로) 따라붙고, 물량이 충분하면 느긋하게 조금씩만 추격매수(역시나 소심한 돈으로)하거나 관망하는 편입니다.

동사는… 제 형편에선 어느 정도 모은 편이긴 해서 관망할 가능성이 좀 있어요. 물론, 그때 가서 생각할 일입니다.

만약 이 시나리오가 깨지면? 다시 기분 좋게 고배당주를 천천히 모아가는 복을 누릴 수가 있습니다.

이제 HTS가 아닌, 가치투기표를 살펴보겠습니다.

제일기획은 지난 15년간 배당을 추적해 본 결과, 현재 가치투기표의 1차 의견은 ‘강력매수 / 비중확대 검토’입니다.

하지만 특별배당이라던지 뭔가 평균을 이탈한 부분이 발견되어서 이것을 제 임의로 수정해서 보면, 현재 제일기획의 배당 수준은 앞서 본 것처럼 매우 우수하진 않습니다. 대략 바닥 대비 65% 정도라고 생각해요. (원래 장표는 80%입니다.)

가치투기표 2를 봐도, 15년간의 주가와 배당의 상관관계를 볼 때 아직은 기대배당이 우상향하고 주가가 하락하는 가운데 이 둘이 데드크로스를 보이는 국면입니다. 이제부터 분할매수를 시작하면 모를까, 공격적으로 돈을 크게 투입할 때는 아니란 것이죠.

주가와 세력의 상관관계를 보여주는 가치투기표 3을 보면 세력이 여전히 매도 우위에 있는 것 역시 확인됩니다. 외국인들과 투신, 기타법인이 최근 보유 물량을 늘리고 있다곤 하지만, 전체적인 누적 흐름에서는 아직 매도세가 훨씬 큰 상황입니다.

그렇다면, 이제 결론을 내려볼까 합니다.

행동 지침: 분할매수

매집 기간: 한두 달

매수 상한선: 위 차트에서 그어놓은 4번 라인 아래

예외적 상황이라면 이 두어 달의 기간을 채우지 못하고 중간에 급등하는 오버슈팅이 나오면 조금 잘라먹고, 다시 모아가자 정도입니다. (공간가치와 시간가치를 다 채우지 못했기 때문입니다.)

오늘의 주식 메모는 여기서 마무리합니다.
저는 가치의 영역에서 주식을 사 모아서 투기의 영역에서 매도하는 가치투기꾼입니다.

주의: 본 글은 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아니며 필자의 개인적인 투자 일지입니다. 모든 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.